[摘要]本文在2005年上海和深圳城市的抽样高科技上市公司进行检查年薪为管理人员和市场指标，风险指标和增长指标。研究发现：年薪为高管和市场指标和风险指标等呈显着正相关关系;高管年薪虽然呈正相关的增长指标，但无统计学意义。研究结果表明，高科技上市公司在我国已初步建立奖励高管。为了进一步提高高科技上市公司高管的薪酬制度，作者还提出了相应的建议。
[关键词]高科技上市公司高管;报酬;奖励;市场指标;风险指标;增长指标，现代企业制度在我国建立，对高管激励已成为学术界和产业界的普遍关注对这种做法的主题。其中，奖励支付的最重要手段高管已被学者们的一个热门话题。本文将研究的角度把高科技上市公司，以期所产生的影响发现，高管薪酬的相关因素，和高科技上市公司现有的激励措施，使评价。检阅有关文献（一）工资的外国管理人员的实证研究。科格林和Schmidt（1985年），墨菲（1985年）指出，高管薪酬与市场之间的强有力的指标呈正相关;詹森和墨菲（1990年）的现金奖励计划和内部举行的威胁，如解雇几个指标研究高管薪酬和企业业绩之间的关系，发现执行支付和会计指标和市场指标衡量业绩之间存在中度相关;Boschen及其他（2003）指出，意外良好的会计指标短期内增加工资高层管理人员，但在长期内将减少高管薪酬;没有一个良好的市场预期指标，可以提高高管薪酬的长期代和Veliyath（2003）我们认为，市场指标，该公司的多元化业务，这一比例的外部董事，该公司的风险指标都与高管薪酬的现金显着正相关。Arawal和步行法（1994年）研究表明，规模，增长和公司的经营业绩是决定的一个主要因素，高管薪酬。（b）国内的实证研究高管薪酬。魏刚（2000年），李增泉（2000）研究发现，高管薪酬与公司绩效呈正相关关系不存在的，与公司规模和区域差异显着正相关;陈新民（2003年）发现，资产规模的企业，贸易特点，该公司的位置，股东结构的高管薪酬，股权比例的管理人员和公司业绩有重大影响;刘笔嗯等人（2003年）研究了我国上市公司CEO薪酬与公司绩效之间的互动效应，结果表明，CEO薪酬有一定的“工资刚性”;周建波等人（2003年）的研究表明，高速增长的企业绩效改进的管理人员，因为股权激励增加的股份数目显着呈正相关;明等（2006）发现，生长的不同类型的上市公司的会计指标和市场指标，将给予不同的权重，和高增长的公司高管将获得更高的安全年底的报酬。实证研究国内重点放在为高管年薪和公司业绩相关的关系。大多数公司只讨论的外部特征（如在该行业，地区）和会计收益（如股本回报率，主要的业务率等）的年薪高管的影响，股市指标很少谈论年薪经理的作用，没有具体分析，针对特定行业的因素。本文试图对我国上市公司在这一类的高科技企业分析，特别是高管薪酬的主要因素。第二，研究与设计（一）样本选择。本文收集了2005年上海，深圳等城市的信息技术产业，G和医药，生物制品的C8共有177个A股上市公司作为样本进行分析。删除数据公司12日失踪，留下165。横断面回归利用统计的研究方法和数据处理软件SPSS12.0。所有数据均来自上海证券交易所，巨潮网上公布年度报告的上市公司在2005年，以及历史资料库的股票搜狐股票的价格。（二）研究的假设。由于公司的行业不同，面临不同的市场环境和战略目标和要求，规避风险也不尽相同，所以在考虑的影响因素，高管薪酬，此外，分析了企业规模，区域广泛，会计指标的一般因素，而且对行业，相关企业的特点进行审查才能更加科学和准确的结论。这项研究提出了以下假设：1。根据代理理论，股东倾向于良好的经营业绩管理人员支付更高的薪金。股票价格作为衡量该公司的关键指标的市场表现，经营业绩是好还是坏的另一面镜子。因此，以提高库存的管理人员，他们的工资也应相应提高。另一方面，由于高科技上市公司的股票一直被视为高成长型股票，投资者对未来的经济增长能力预计将更高的期望今后愿意生产利润高，以支付更高的价格，所以高科技企业普遍提高了股票价格的经营战略和评估管理人员的一项指标的工作绩效。案例1：高科技上市公司高管薪酬与公司的股票价格与更高的价格，较高的管理人员支付。2。企业在不断变化的市场运营商正面临着各种风险，包括固有的风险行业本身，而且还包括企业具体的业务风险。高管将自己的人力资本投资企业，以期获得适当的回报。如果高风险业务，那么管理人员的必然要求相应的高收益作为保障。高新技术产业，技术升级快的竞争在国内和国外，有高度的不确定性，是一个高风险行业。因此，业内人士讨论薪酬和企业风险的关系更加有意义。案例2：高科技上市公司高管薪酬和公司的经营风险，更大的风险，报酬较高的管理人员。3。企业的未来增长前景良好的收益。鉴于技术迅速发展，高新技术企业一定比传统企业更关心未来的发展情况将在技术，产品创新，增加投资，并确保的市场领先地位，使企业有潜在的可持续发展。因此，高科技企业往往成长能力的企业作为一个重要的衡量标准执行绩效指标，即促进快速增长的企业高管给予更高的工资。假设3：高科技上市公司高管薪酬与公司的增长能力与更快的增长，更高的工资管理人员。（c）段模型变量。根据现有的研究，衡量经营业绩指标的会计，公司治理指标，公司规模，公司，如位置的影响因素，高管薪酬作为控制变量纳入模型。变量的符号，含义和描述如表1所示。根据上述假设，我们构建以下模型，并通过横截面回归测试上述假设。lnCOMP=β0β1ROEβ2PRICEβ3RISKβ4GROWβ5MHOβ6INDβ7lnSIZEβ8ZONEε＃p＃
第三，样品的总体描述和分析的相关性（a）一般说明样品从表2可以看出，即使在高科技上市公司，高管的工资差距是相当大的，这是收入最高的39个中医（000999），最低的通化金马（000766），相差近122倍;加权平均净资产平均收益率为负数，这表明整个高科技上市公司普遍较差企业条件，其中的加权净资产收益率最高的云南白药（000538），最低的吉林制药（000545）;股票价格最高的中兴通讯（000063），最低的四环生物（000518），近20倍的差异。此外，整个高科技上市公司的股票价格标准偏差为[url=http://www.xiyangzhiyue.cn/][color=Black]夕阳之约[/color][/url]4.375，每家公司的股票价格变化相对较大，经营业绩明显不同;鑫茂科技（000836）3年的每股收益最高标准偏差显示，该公司的经营业绩最不稳定和最危险的。上海飞乐股份（600654）3年的标准偏差为每股收益为0，表明该公司的每股收益连续三年保持不变，风险最小化;高科技上市公司是增长最快的中电广高通（600764），主营业务增长率516.17，增长是最糟糕的星美联合（000892），主营业务增长率，90.14;此外，高科技上市公司高管不同意平均3，大大低于外国高管比例5?15平均水平，而举行的比例最高执行官是证据科技（600446）。在统计数据上，有166家公司高管在59举行的国家零的独立董事所占的比例是标准偏差0.0579对所有公司的相对接近独立董事的比例，几乎没有变化;高科技上市公司的最大的资产联通（600050），最小的是宝丽（000008），相差近1527倍。（b）分析的相关性，高管薪酬的自然对数lnCOMP指标和核算之中，市场价格的价格，风险指标，以及公司规模的风险指标自然对数的
[url=http://www.tzzhouyi.com/forum_view.asp?forum_id=62&view_id=323][color=Black]经济理论与经济史研究[/color][/url]
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